DIS「懶人基金」升上強積金第二大類別！7月人均蝕2,392元，佢係咪答案？
7月嘅強積金成績單有兩個睇落矛盾嘅訊息。一方面，積金評級（MPF Ratings）估算7月強積金錄得約0.69%虧損，終止此前升勢，全系統單月投資損失約115億元，每名成員平均蝕約2,392元；另一方面，年初至今回報仍有4.95%，係歷來第十佳嘅首七個月表現，人均仍然賺緊16,102元。
但今次數據入面，真正值得打工仔留意嘅唔係單月賺蝕，而係一個結構性轉變：2026年至今約四成強積金淨流入資金，都流入咗「預設投資策略」（DIS），令呢個俗稱「懶人基金」嘅類別市佔率突破11%，按資產規模計已經躍升為強積金第二大基金類別。
喺一個波動嘅市況入面，愈嚟愈多人選擇唔再自己揀基金，究竟係咪明智？DIS實際點運作？邊啲人啱、邊啲人唔啱？呢篇文同你逐點拆解。
帳面虧損（元）
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第二大類別
一、7月數據速覽：升勢中斷，但全年仍然賺緊
先睇硬數據。根據積金評級截至2026年7月20日嘅估算：
| 指標 | 數字 |
|---|---|
| 7月投資回報（截至7月20日） | 約 -0.69% |
| 7月全系統投資損失 | 約 115 億元 |
| 7月人均帳面虧損 | 約 2,392 元 |
| 年初至今回報 | 約 +4.95%（歷來第十佳首七個月） |
| 年初至今累計投資收益 | 約 772 億元 |
| 年初至今人均獲利 | 約 16,102 元 |
| 7月底預計總資產 | 約 1.658 萬億元 |
| 7月底人均帳戶結餘 | 約 345,856 元 |
換個角度理解：7月呢筆2,392元嘅帳面虧損，其實只係抹走咗年初至今人均16,102元收益嘅大約七分之一。對一個動輒二三十年嘅退休儲備工具嚟講，呢種幅度嘅回吐屬於完全正常嘅波動範圍，唔值得因此恐慌轉倉。
💡 波動源頭：積金評級主席指出，今次波動主要來自中東局勢嘅不確定性同科技股估值憂慮，並預期亞洲市場喺2026年下半年會持續波動，因此再三強調分散投資嘅重要性。
二、港股A股明明升，點解強積金反而蝕？
呢個係今個月最多人問嘅問題。我哋喺 上一篇分析「七翻身」 提過，7月上半月港股A股基金全面領先，恒指重上25,000點。點解成個系統反而蝕錢？
答案在於資產分布。7月港股及A股相關基金確實造好，該類別月內錄得約2.96%回報（年初至今約+1.95%）；但打工仔嘅強積金資產並非全數壓喺港股A股。相反，今年上半年表現最強嘅亞洲股票基金，7月出現明顯回調，跌幅約7.18%——而呢類基金過去一年吸納咗大量資金。再加上環球股票、美股相關基金同樣受科技股估值憂慮拖累，整體加權平均計落嚟，全系統就變成蝕0.69%。
⚠️ 一個常被忽略嘅事實：你喺新聞見到「邊個市場升」，同你個人強積金賺蝕未必一致。真正決定你回報嘅，係你自己嘅基金配置比例，唔係某個指數嘅單月方向。同一個月，兩位成員可以一個賺、一個蝕，分別只在於佢哋持有咩基金。
7月呢個「升市之中蝕錢」嘅情景，正正示範咗風格輪動（style rotation）嘅威力：上半年跑得最前嘅亞股，下半年隨時變成拖後腿嗰個；上半年墊底嘅港股，7月反而彈得最勁。呢種輪動係無法預測嘅，而唯一可靠嘅應對方法，就係分散——而非估邊個板塊會贏。
三、四成新資金流入DIS，「懶人基金」升上第二大類別
面對呢種難以預測嘅市況，打工仔嘅集體選擇好清晰：交返俾機制。
積金評級數據顯示，2026年至今約40%嘅強積金整體淨流入資金，都投入咗法定嘅低收費預設投資策略（DIS）。累積落嚟，DIS嘅市場份額已突破11%，按資產規模計躍升為強積金第二大基金類別（核心累積基金及65歲後基金合計）。
要知道，DIS喺2017年4月先正式推出，短短九年間由零做到第二大類別，增長速度相當驚人。積金評級指出，成員對DIS嘅認同，反映長線投資理念有所提升——愈嚟愈多人明白，頻繁轉倉追逐熱點，長遠未必贏得過一套低成本、有紀律嘅機械式安排。
DIS三大吸引力
1. 法定收費上限 — 管理費不得超過基金淨值嘅 0.75%（每年），另加經常性實付開支上限 0.2%。長線滾存慳到嘅費用可以好可觀。
2. 自動降低投資風險 — 由成員 50歲起至64歲，每年自動將部分資產由較高風險嘅核心累積基金，轉移到較低風險嘅65歲後基金，唔使自己記住幾時要減磅。
3. 環球分散配置 — 資產分散投資於環球股票及債券市場，唔會過度集中單一地區，正好對應7月呢類風格輪動風險。
四、DIS實際點運作？兩隻基金 + 一條年齡時間表
好多人聽過DIS，但講唔清佢實際點運作。其實結構好簡單，只係兩隻成分基金加一條年齡時間表：
| 成分基金 | 高風險資產（主要為股票）比重 | 角色 |
|---|---|---|
| 核心累積基金（CAF） | 約 60% | 累積期主力，追求長線增長 |
| 65歲後基金（A65F） | 約 20% | 臨近及退休後持有，波幅較低 |
運作邏輯係：49歲或以下，全數投資於核心累積基金；50歲生日當年起，每年自動將約6.7%資產由核心累積基金轉入65歲後基金；到64歲之後，全數資產已轉入65歲後基金。呢個過程係自動、機械式進行，唔需要成員做任何指示，亦唔會因為市場情緒而中斷。
✅ 紀律嘅價值：DIS最大嘅價值，唔係佢一定跑贏所有基金，而係佢移除咗「情緒」呢個變數。市場大跌時唔會恐慌沽貨、市場大升時唔會追高，而且年紀愈大自動愈保守——呢啲正正係大部分散戶做唔到嘅事。
五、邊啲人啱DIS？三種情況要留神
DIS特別適合三類成員：一是無時間或無信心自行研究基金嘅打工仔；二是年輕、距離退休尚遠、希望以低成本長線滾存嘅成員；三是曾經頻繁轉換基金但成績反覆嘅人——與其估市，不如交返俾機制。
不過DIS並非萬能，至少有三種情況要諗清楚：
⚠️ 三個要留神嘅位：
1. 降風險時間表係「一刀切」 — 純粹按年齡執行。若你打算延遲退休，或者已有其他充裕退休資產，60歲已大幅減磅未必配合你嘅實際需要，反而可能過早放棄增長潛力。
2. 唔會遷就你嘅市場偏好 — DIS係環球分散配置，港股佔比唔會太高。若你刻意想加重某個市場比重（例如睇好大中華），DIS唔會為你調整。
3. 65歲後基金唔等於保本 — 佢仍然持有約兩成高風險資產。若你已臨近退休並準備短期內提取，佢並非「零風險」工具。
想深入比較保守、保證等低風險選項，可參考 保證基金 vs 保守基金全解析。而如果你想確認自己嘅組合係咪過度集中單一地區，地域分散與本土偏好陷阱 一文可以幫到你。
六、點用積金易查自己係咪投資緊DIS？
好多打工仔其實唔知自己已經喺DIS入面——因為當年入職時無作出投資指示，供款就會按法例自動投入DIS。想查清楚，登入積金易（eMPF）平台嘅網站或手機App即可：
- 去帳戶結餘／投資組合頁面，睇名下每個帳戶持有嘅成分基金名稱同比例
- 若見到「核心累積基金」（Core Accumulation Fund）或「65歲後基金」（Age 65 Plus Fund），即代表你正投資於DIS或其相關成分基金
- 一次過檢視所有帳戶——包括散落喺唔同受託人嘅舊帳戶
💡 一個容易搞錯嘅分別：持有核心累積基金，唔一定等於你「揀咗DIS」。自動投入DIS嘅成員，資產會跟隨年齡降風險時間表自動調整；但如果你只係自行揀選咗核心累積基金作為一隻普通成分基金，就未必享有自動降風險安排。唔肯定屬於邊一種？可透過積金易查閱帳戶詳情，或直接向受託人確認。
當然，講配置之前，第一步永遠係整合帳戶。轉過幾份工嘅打工仔，強積金隨時散落三四個受託人，連自己有幾多個戶口都唔清楚，更遑論談DIS或資產配置。詳見 積金易登記整合教學。
七、總結：唔係要你跟風入DIS，而係要有一套機制
2026年7月，強積金人均帳面蝕2,392元，但年初至今仍賺16,102元；同一時間，DIS吸納全年約四成淨流入，市佔破11%成為第二大類別。呢兩個數字放埋一齊，其實講緊同一件事：市場短線點樣走無人估得到，但你可以決定自己用咩機制去應對。
DIS唔係萬能藥，亦唔一定係最適合你嘅選擇——佢嘅一刀切降風險時間表、環球配置比重，都未必百分百配合每個人嘅情況。但佢示範咗一件重要嘅事：低成本、有紀律、按年齡自動調整，長線而言往往勝過憑感覺頻繁轉倉。
與其估下個月邊個板塊會贏，不如今個星期登入積金易，睇清楚自己而家實際持有咩、有無舊帳戶未整合、股債比例同你嘅年齡係咪匹配。有機制，先有紀律；有紀律，先有長線回報。
唔肯定自己係咪投資緊DIS？我哋幫你睇清楚
13年以上強積金顧問經驗，超過70%客戶MPF錄得正回報。DIS適唔適合你，要睇你嘅年齡、退休年期同其他資產狀況。我哋可免費透過WhatsApp／視像，協助你檢視現有基金分布、解釋DIS運作，並整合散落於不同受託人嘅舊帳戶。
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2026年7月強積金表現如何？人均蝕幾多？
根據積金評級（MPF Ratings）截至2026年7月20日的估算，強積金7月錄得約0.69%投資虧損，終止此前的升勢，全系統單月投資損失約115億元，相當於每名成員平均虧損約2,392元。不過從全年角度看，強積金年初至今回報仍達4.95%，是歷來第十佳的首七個月表現，累計投資收益約772億元，即每名成員平均獲利約16,102元。按當時的投資表現推算，強積金總資產於7月底約為1.658萬億元，每名成員平均賬戶結餘約345,856元。換言之，7月的回調只是抹走了年初至今約七分之一的帳面收益，對長線退休儲備而言屬正常波動，成員無須因單月數字而恐慌轉倉。
港股A股7月明明升，點解強積金整體反而蝕錢？
關鍵在於資產分布。7月港股及A股相關基金確實造好，該類別月內錄得約2.96%回報，是月內表現最好的股票類別之一；但強積金成員的資產並非全數集中於港股A股。今年上半年表現最強的亞洲股票基金在7月出現明顯回調，跌幅約7.18%，而這類基金在過去一年吸納了大量資金，加上環球股票、美股相關基金同樣受科技股估值憂慮拖累，結果整體加權平均計算下來，全系統仍錄得約0.69%虧損。這正好說明一個常被忽略的事實：你在新聞見到「邊個市場升」，同你個人強積金賺蝕未必一致，真正決定你回報的是你自己的基金配置比例，而不是某個指數的單月方向。
預設投資策略（DIS）點解會成為第二大基金類別？
根據積金評級的數據，2026年至今約40%的強積金整體淨流入資金，都投入了法定的低收費預設投資策略（DIS），令DIS的市場份額突破11%，按資產規模計已躍升為強積金第二大基金類別（核心累積基金及65歲後基金合計）。原因主要有三：第一，DIS設有法定收費上限，管理費不得超過基金淨值的0.75%，加上經常性實付開支上限0.2%，長線慳到的費用相當可觀；第二，DIS設有自動降低風險機制，由成員50歲起至64歲逐年減少股票比重，免卻自行擇時的煩惱；第三，近年市場波動加劇，不少成員發現自己主動揀基金的成績未必勝過機械式紀律，索性交回DIS。積金評級指出，成員對DIS的認同，反映長線投資理念有所提升。
DIS適合什麼人？有沒有不適合的情況？
DIS特別適合三類成員：一是無時間或無信心自行研究基金的打工仔；二是年輕、距離退休尚遠、希望以低成本長線滾存的成員；三是曾經頻繁轉換基金但成績反覆的人，DIS的機械式紀律反而較穩定。但DIS並非萬能，至少有三種情況需要留神：第一，DIS的降風險時間表是按年齡「一刀切」，若你打算延遲退休或有其他退休資產，60歲已大幅減磅未必配合你的實際情況；第二，DIS的環球分散配置意味著港股佔比不會太高，若你刻意想加大某個市場的比重，DIS不會遷就你；第三，若你已臨近退休並準備短期內提取，DIS的65歲後基金仍有約兩成高風險資產，並非保本工具。選DIS前，應先確認自己的退休年期、風險承受能力與其他資產狀況。
點樣用積金易查自己係咪投資緊DIS？
登入積金易（eMPF）平台的網站或手機App後，於帳戶結餘或投資組合頁面，可以看到名下每個強積金帳戶所持有的成分基金名稱及比例。若你的持倉顯示為「核心累積基金」（Core Accumulation Fund）或「65歲後基金」（Age 65 Plus Fund），即代表你正在投資DIS或其相關成分基金。要留意的是，有兩種情況都會令你持有這些基金：一種是你當年沒有作出投資指示，供款被自動投入DIS；另一種是你主動選擇了DIS。兩者的分別在於，如果是自動投入，你的資產會跟隨DIS的年齡降風險時間表自動調整；如果你只是自行揀選了核心累積基金而非整套DIS，則未必享有自動降風險安排。若不確定自己屬於哪一種，可透過積金易查閱帳戶詳情，或直接向受託人查詢確認。