上半年冠軍基金7月急插34%！韓國基金由飆111%到單月蒸發三分一，追高陷阱點避？
七月埋單，強積金出咗一張好有教育意義嘅成績表。
上半年全港表現最勁嘅強積金成分基金——海通韓國基金－T類別，六個月內狂升 111.41%，即係翻咗超過一倍。呢個數字上個月喺財經版被廣泛報道，好多打工仔睇完都心思思。
然後七月嚟咗。同一隻基金，單月急挫 34.26%，由升幅榜冠軍變成跌幅榜冠軍。三分之一嘅帳面值，一個月內蒸發。
呢篇唔係想嚇你，亦唔係叫你唔好投資股票基金。相反，七月嘅數據其實同時講咗兩個故事：一邊有基金單月急插兩、三成，另一邊港股追蹤指數基金勁彈 7.4%。真正值得學嘅，係點解會咁——同埋你應該點做。
2026上半年回報
7月單月跌幅
年初至今
一、七月埋單：跌，但跌得好溫和
先講整體。七月終止咗強積金嘅連升勢頭，但幅度其實好細。
根據 GUM（駿隆）嘅數據，強積金綜合指數七月下跌 0.9% 至 299.8 點，人均單月暫蝕約 3,302 港元；不過年初至今仍然累積上升 4.7%，人均進帳約 15,223 港元。積金評級嘅估算就保守啲，指七月投資虧損約 0.69%，人均蝕約 2,392 港元，而年初至今回報約 4.95%，屬歷來第十佳嘅首七個月表現。
兩間機構數字有差異，主要係統計截止日、基金樣本同計算方法唔同，但方向一致：七月係小幅回調，唔係系統性下跌。資產規模亦說明咗呢一點——強積金總資產預計於七月底達約 1.658 萬億港元，年初至今增加逾 1,000 億元，每名成員平均帳戶結餘約 34.59 萬港元。
💡 點解兩間機構數字唔同？積金評級（MPF Ratings）同 GUM（駿隆）係兩間獨立嘅強積金研究機構，各自有自己嘅指數編製方法、基金樣本同截數日。留意佢哋公布嘅月度數字有部分屬估算（例如按月中至月底嘅市況推算），最終正式數據以受託人公布嘅基金單位價格為準。睇趨勢就得，唔使執著單一小數點。
二、真正嘅重點唔係「跌咗0.9%」，而係分化
如果你淨係睇「七月跌 0.9%」呢個數字，你會完全錯過七月真正發生嘅事。
七月最大嘅特徵係極端分化——唔係齊跌，而係一邊大升、一邊大跌，喺同一個月內。
| 基金類別 | 2026年7月 | 備註 |
|---|---|---|
| 香港股票基金（追蹤指數） | +7.4% | 七月表現最強 |
| 香港股票基金（一般） | +3.2% | — |
| 人民幣債券基金 | +0.3% | 固定收益中最佳 |
| 固定收益基金（整體） | 0.0% | 持平 |
| 股票基金（整體） | −0.9% | — |
| 混合資產基金 | −1.5% | — |
| 大中華股票基金 | −5.8% | — |
| 亞洲股票基金 | −6.8% | 七月最弱，但年初至今仍升 19.2% |
資料來源：GUM（駿隆）2026年7月強積金表現數據
以個別基金計，分化更加誇張。MPFGo 嘅統計顯示，七月十大升幅基金平均升 13.18%，而且全部與香港或中國股票市場相關，冠軍係東亞中國追蹤指數基金升 14.67%；同期十大跌幅基金平均跌 20.24%，主要集中喺韓國同亞太區基金。
換句話講，同一個七月，有打工仔嘅基金升咗超過一成，有打工仔嘅基金跌咗兩、三成。「強積金今個月係升定跌」呢條問題本身意義唔大——真正決定你帳戶數字嘅，係你手上揸緊邊一類基金。
三、「冠軍魔咒」點解會發生？
回到海通韓國基金。上半年 +111.41%、七月 −34.26%，聽落好戲劇性，但成因其實好直接。
一隻可以喺半年內翻一倍嘅基金，本身一定係高度集中喺單一市場、單一主題嘅高波幅產品。上半年韓國同台灣股市受惠於人工智能相關嘅半導體及科技股熱潮，加上韓國市場本身槓桿資金比例偏高，升勢被進一步放大。
到咗七月，韓國市場出現去槓桿，加上中東地緣局勢緊張令全球 AI 交易降溫，同一批槓桿資金反向流出，跌勢同樣被放大。
⚠️ 關鍵一句：令佢上半年成為冠軍嘅因素——集中度高、波幅大、槓桿資金重——正正就係令佢七月急插嘅同一批因素。高回報同高風險唔係兩件事，而係同一件事嘅兩面。呢個亦解釋咗點解強積金基金排行榜嘅榜首同榜尾，經常由同一類基金輪流佔據。
順帶一提，海通亞太基金－T類別上半年升 85.43% 排第二，七月同樣跌 27.41%。而上半年最佳同最弱基金之間嘅差距達 126.06 個百分點（樣本為 397 隻可比較成分基金）——呢個差距本身就係一個警號：喺同一個強積金制度之下，成員之間嘅回報差異可以大到咁。
四、追高熱門基金嘅三大風險
每次有基金上榜，都會有一批成員跟住轉倉。呢個動作有三個具體代價。
風險一：時間差——你買嘅係升完之後嘅價
排行榜反映嘅係已經發生嘅升幅。由你睇到榜單、決定轉換、再經平台完成交易，通常已相隔數個工作天。上半年嗰 111% 你一分錢都收唔到，但七月嗰 −34% 你就實食冇黐牙。
風險二：均值回歸——強勢過後回吐同樣急
短期榜首往往由集中度極高嘅單一市場基金佔據。呢類基金上落幅度大，升得急、跌得亦急。2026 上半年冠軍喺七月急挫超過三成，就係活生生嘅例子。
風險三：轉換期嘅價格真空
強積金基金轉換需要先賣後買，中間有數個工作天嘅在途期。如果市況喺呢段時間反彈，你等於白白錯過；如果繼續跌，你亦鎖死咗蝕入面。想了解實際操作同時間，可參考 積金易基金轉換完整教學。
更值得留意嘅係一個反面例子：亞洲股票基金七月雖然大跌 6.8%，但年初至今仍然錄得約 19.2% 升幅。如果有成員七月見到跌就恐慌沽出，佢實際上係喺一個仍然大幅正回報嘅倉位上，鎖死咗一個單月虧損。追高同殺跌，其實係同一個錯誤嘅兩個方向。
五、正確做法：睇比重，唔係睇榜單
一個更穩健嘅框架，只有三個步驟，而且唔需要你預測市場。
第一，先定風險比例。根據你嘅風險承受能力同距離退休嘅年期，決定股票與固定收益資產嘅長期比例。一個 30 歲、距離退休仲有 35 年嘅成員，同一個 58 歲、七年後就要提取嘅成員，合理嘅比例可以差好遠。
第二，定期檢視，唔好日日睇。建議每半年至一年檢視一次。留意一個容易被忽略嘅陷阱：你唔做任何嘢，你嘅風險水平都會自己升。例如你原本設定股票六成、債券四成，經過上半年亞洲股市大升之後，股票部分好可能已經被動升至七成以上——你嘅組合風險喺你唔知情之下提高咗。七月嘅回調，對呢類成員嘅打擊自然更大。
第三，設一個再平衡門檻。只喺實際比重偏離目標超過某個幅度（例如 5 至 10 個百分點）先做調整，而唔係追逐每月榜單。呢個做法嘅好處係：佢會自動令你喺升得多嘅資產減磅、喺跌咗嘅資產加碼——同追高剛好相反。
✅ 唔想自己操作？預設投資策略（DIS，俗稱「懶人基金」）會按成員年齡自動降低股票比重，毋須自行落單。截至 2026 年，DIS 已成為強積金第二大基金類別，市佔率超過 11%，年初至今接近四成強積金淨流入都投向 DIS。詳細機制見 DIS 躍升第二大基金類別解構，比較同類基金表現嘅方法則見 同類型基金點比較先準。
六、用「積金易」四步檢視你嘅組合
全港所有強積金計劃已完成加入「積金易」平台，你可以用同一個帳戶睇晒名下所有強積金帳戶，唔使再逐個受託人分別登入。
第1步：睇清楚現時比重
登入「積金易」流動應用程式或網頁版，喺「帳戶概覽」查看所有帳戶嘅總結餘，以及各基金嘅最新比重。未登記嘅可先看 積金易登記完整教學。
第2步：同你嘅目標比重對照
將現時比重同你原先設定嘅目標比較。差幾多個百分點？係邊一類資產漲咗？如果你從來未定過目標比重，而家就係定嘅時候。
第3步：分清兩種「轉換」
平台內嘅基金轉換有兩種，可以分開處理，亦可只做其一：
①「現有結餘轉換」 — 只調整已累積嘅資產。
②「未來供款分配」 — 只影響日後每月新供款嘅投向。
好多人以為改咗一樣就兩樣都改咗，結果每月新錢繼續流入唔想要嘅基金。
第4步：預留在途時間
基金轉換一般需要數個工作天完成，期間資金處於在途狀態，唔會即日成交。所以唔好期望可以「捉住」某一日嘅價位——呢個亦係唔應該短炒強積金嘅原因之一。
七、總結：睇排行榜嘅正確方式
排行榜唔係冇用，但佢嘅用途唔係「揀邊隻買」，而係提醒你邊類資產已經升咗好多。
2026 年七月留低咗三個好清晰嘅教訓。第一，冠軍同榜尾往往係同一類基金——上半年 +111.41%、七月 −34.26%，同一隻，六個月之隔。第二，分化遠大於整體升跌——七月綜合指數只跌 0.9%，但個別基金一邊升 14.67%、一邊跌 34.26%。第三，你唔做嘢，比重都會自己漂移——升市之後不作再平衡，等於默默提高咗自己嘅風險。
年初至今強積金人均仍然賺緊約 15,000 至 16,000 港元，屬歷來第十佳嘅首七個月表現。喺呢個時候花十分鐘登入「積金易」，睇清楚自己嘅資產比重同風險水平，比追逐下一個榜首基金實際得多。
📌 免責聲明：本文所引數據來自 GUM（駿隆）、積金評級及 MPFGo 於 2026 年 7 月至 8 月公布之市場資料，部分屬估算數字，僅供參考。文中提及嘅個別基金名稱只作說明用途，並不構成任何買入、賣出或轉換建議。強積金投資涉及風險，基金價格可升可跌，過往表現不代表將來回報。
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上半年強積金冠軍基金，點解7月會急跌超過三成？
海通韓國基金－T類別在2026年上半年錄得111.41%回報，是全港強積金表現最好的成分基金；但在7月，同一隻基金錄得約34.26%跌幅，成為當月跌幅榜首。原因並不神秘：能夠在半年內翻一倍的基金，本身必定是高度集中於單一市場、單一主題的高波幅產品。上半年韓國及台灣股市受惠於人工智能相關的半導體與科技股熱潮，加上韓國市場本身槓桿資金比例偏高，升勢被進一步放大。到了7月，韓國市場出現去槓桿，加上中東地緣局勢緊張令全球AI交易降溫，同一批槓桿資金反向流出，跌勢同樣被放大。換言之，令它上半年成為冠軍的因素——集中度高、波幅大、資金槓桿重——正正就是令它7月急挫的同一批因素。高回報與高風險並非兩件事，而是同一件事的兩面。這也解釋了為何強積金基金表現排行榜的榜首與榜尾，經常由同一類基金輪流佔據。
2026年7月強積金整體表現如何？我平均蝕咗幾多？
7月結束了強積金的連升勢頭，但整體跌幅其實相當溫和。根據GUM（駿隆）的數據，強積金綜合指數7月下跌0.9%至299.8點，人均單月暫蝕約3,302港元，但年初至今仍累積上升4.7%，人均進帳約15,223港元。積金評級的估算則較保守，指7月投資虧損約0.69%，人均蝕約2,392港元，年初至今回報約4.95%，屬歷來第十佳的首七個月表現。兩家機構的數字有差異，主要因為統計截止日、基金樣本與計算方法不同，但方向一致：7月是小幅回調，而非系統性下跌。值得留意的是資產規模——強積金總資產預計於7月底達約1.658萬億港元，年初至今增加逾1,000億港元，每名成員平均帳戶結餘約34.59萬港元。所以如果你7月見到帳戶數字回落幾千蚊，這與大市一致，並不代表你的基金選錯，反而應該先看清楚跌幅來自哪一類資產。
7月邊類強積金基金升、邊類跌？點解差距咁大？
7月最大的特徵是分化，而不是齊跌。根據GUM數據，香港股票基金（追蹤指數）大幅反彈7.4%，一般香港股票基金升3.2%；相反，亞洲股票基金下跌6.8%、大中華股票基金下跌5.8%。固定收益基金整體持平，人民幣債券基金微升約0.3%，混合資產基金則跌1.5%。以個別基金計，MPFGo的統計顯示7月十大升幅基金全部與香港或中國股票市場相關，平均升幅達13.18%，冠軍為東亞中國追蹤指數基金升14.67%；而十大跌幅基金平均跌20.24%，主要集中在韓國及亞太區基金。要注意的是，亞洲股票基金雖然7月大跌，年初至今仍然錄得約19.2%升幅，反映的是獲利回吐而非崩盤。這種同月之內一邊升雙位數、一邊跌雙位數的極端分化，正好說明「強積金今個月係升定跌」這個問題本身意義不大——真正決定你帳戶數字的，是你持有哪一類基金。
見到某隻基金排行榜第一，應唔應該即刻轉過去？
一般不建議單憑短期排行榜就轉換基金，這是強積金成員最常見的虧損來源之一。原因有三。第一，時間差：排行榜反映的是已經發生的升幅，當你看到榜單、決定轉換、再經平台完成交易，通常已相隔數個工作天，而你買入的是升勢已走了一大段之後的價格。第二，均值回歸：短期排行榜首往往由集中度極高的單一市場基金佔據，這類基金上落幅度大，強勢過後回吐同樣急促，2026年上半年冠軍在7月急挫超過三成就是活生生的例子。第三，交易成本與時機風險：強積金基金轉換需要先賣後買，中間有數個工作天的價格真空期，如果市況在此期間反彈，你等於白白錯過。更穩健的做法是：先確定自己的風險承受能力與距離退休的年期，再決定股票與固定收益資產的長期比例，然後每半年至一年檢視一次，只在偏離目標比例超過某個幅度（例如5至10個百分點）時才作再平衡，而不是追逐每月榜單。
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